Основными факторами, влияющими на настроения инвесторов, на прошедшей неделе (18-22 октября) была благоприятная макроэкономическая статистика, позитивное настроение на мировых рынках, а также превзошедшие ожидания квартальные отчеты. В результате российские индексы продолжали уверенно расти, а стоимость активов открытых и интервальных паевых фондов за неделю увеличилась на 1,07 млрд руб.

В структуре отраслевых ПИФов пальму первенства на прошедшей неделе получили две группы фондов, и именно с ними связаны и основные надежды до конца текущего года, а возможно и далее, полагает аналитик Национального рейтингового агентства Максим Васин.

Фонды финансового сектора при «сумасшедшей» динамике Сбербанка и ВТБ выросли на 3,6%, а фонды, инвестирующие в госкомпании, – на 2,7%. Суммарно все фонды акций прибавили 1,7% за неделю – результат весьма умеренный. С другой стороны, именно к банкам и госкомпаниям будет прикован основной интерес инвесторов до конца года.

Банки, оправившись от кризиса, разобравшись с объемами проблем в кредитном портфеле и сформировав достаточные резервы, в настоящее время любой ценой вознамерились подороже продать государственные пакеты акций. Для этого они готовы на все: здесь и рост чистой прибыли больше прогнозов по итогам года, и выплата рекордных дивидендов, и оптимистичные планы на долгосрочную перспективу. Всем этим и Сбербанк и ВТБ продолжат радовать рынок, полагает М.Васин.

Другие госкомпании, являющиеся публичными, в преддверии приватизации значительных долей постараются не отстать от коллег из финансового сектора. Хуже других, по словам эксперта, на неделе смотрелись телекоммуникационные фонды, на которых отрицательно сказалось объявление «большой тройкой» сотовых операторов о снижении тарифов на роуминг и крайне негативное отношение международных рейтинговых агентств к сделке «Вымпелкома» с зарубежными активами.

«Считается, что в принципе основные события в телекоммуникационном секторе рынком уже отыграны, и за исключением точечных идей, таких, как привилегированные акции «Ростелекома», и надежд здесь инвесторы более не испытывают. ПИФы сегмента показали за неделю рост на 0,38%. Фонды металлургии и машиностроения на фоне снижения базовых индексов РТС для этих отраслей и вовсе ушли в минус на уровне 1,48%. С начала года эти фонды поднялись на 24%, и несмотря на то, что прогнозы аналитиков указывают на возможное продолжение роста стоимости металлов на мировых биржах, инвесторы не торопятся инвестировать в металлургию», – подчеркнул М.Васин.

В свою очередь главный директор по инвестициям УК «Газпромбанк-Управление активами» Андрей Зокин считает, что за прошедшую неделю в фондах наблюдался нетто-отток средств. А связан он был, главным образом, с выходом из фондов, ориентированных на агрессивные стратегии. Прежде всего, это обусловлено ростом рынка акций в последнее время: с учетом неопределенности макроэкономической ситуации инвесторы предпочитают фиксировать прибыль в рисковых активах. Инвесторы уже не первую неделю предпочитают вкладывать средства в фонды, ориентированные на потребительский сектор экономики. Данные акции представляют собой защитный инструмент и своего рода средство хеджирования от нисходящей тенденции на рынке, добавил специалист.

По мнению директора управления финансового консультирования «Тройки Диалог» Григория Седова, основным событием ближайшего времени, является ожидание деталей программы количественного смягчения, которую ФРС США должна объявить на следующей неделе. «На данный момент мы смотрим на рынок умеренно оптимистично и рекомендуем инвесторам фиксировать прибыль в бумагах банковского сектора. Кроме того, мы ожидаем продолжения растущего тренда с возможностью небольшого локального снижения ввиду фиксации прибыли. Среди ПИФов мы видим большие перспективы в отраслевых фондах электроэнергетики и потребительского сектора», – указал Г.Седов.

Несмотря на ускорение инфляции до 0,8% в сентябре, большинство инструментов сбережений смогло не только защитить инвестированные в них средства, но и принести неплохой доход.

Наиболее впечатляющие результаты показали инвестиции в инструменты фондового рынка. Абсолютное большинство ПИФов показало доходность существенно выше инфляции за месяц. Лидерами по доходности стали фонды акций, инвестирующие в металлургию и машиностроение, лучший из которых принес своим вкладчикам 13,06% реальной рублевой доходности. Еще более впечатляющие результаты у фондов смешанных инвестиций, максимальный результат среди которых составил 16,69% реальной рублевой доходности за месяц. Такие данные приводит Центр макроэкономических исследований и стратегических разработок (ЦМЭИ) группы компаний БДО в России.

Второе место по реальной рублевой доходности в сентябре заняли сбережения в европейской валюте, причем как депозиты, так и наличные средства. Так, благодаря укреплению евро на мировой валютной арене и внутреннем рынке, покупательная способность вкладов в этой валюте выросла на 5,39%.

Покупательная способность наличных евро за сентябрь выросла на 5,1%. Однако несмотря на столь успешные итоги последнего месяца, в годовом исчислении инвестиции в евро остаются аутсайдерами: депозиты обесценились на 8,91%, наличные сбережения в евро – на 12,17%.

Замыкает сентябрьскую тройку лидеров по реальной доходности ОМС в золоте. Драгоценный металл продолжает бить ценовые рекорды, только за прошедший месяц котировки ЦБ РФ выросли на 5%. В результате покупательная способность инвестиций в ОМС выросла на 4,14%, за год данный инструмент сбережения фактически на четверть увеличил инвестированные в него средства: реальная рублевая доходность составила 24,51%.

За сентябрь реальная рублевая доходность инвестиций в московскую недвижимость составила 0,68%. В годовом исчислении покупка квартиры в столице замыкает тройку лидеров по доходности инструментов сбережений после инвестиций в отдельные ПИФы и покупки ОМС в золоте. Так, покупательная способность таких инвестиций с октября 2009 года выросла на 11,58%.

Наименее привлекательными в сентябре оказались вклады в российской и американской валюте, а также наличные доллары США. За месяц депозиты в рублях обесценились на 0,35%, в долларах США – на 1,34%. Такая ситуация вызвана ускорением инфляции в РФ на фоне низких ставок по депозитам. В годовом исчислении вклады в рублях остаются достаточно привлекательными, рост их покупательной способности составил 3,31%. Вклады в долларах США за год обесценились на 1,98%.

Министерство финансов России поднимет вопрос о введении в России налога на недвижимость, внесенную в закрытые паевые инвестиционные фонды, поскольку сейчас подобные объекты им не облагаются, сообщает, РИА Новости.

Проект о взимании налога на имущество с недвижимости закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) разослан на межведомственное согласование. Напомним, что согласно поправкам в Налоговый кодекс России, вступившим в силу с 2008 года, сейчас имущество в ЗПИФах налогами не облагается. «Ситуация странная: есть объект, есть налогоплательщик, но налог не взимается», – говорят чиновники из Минэкономразвития.

К тому же сегодня недвижимость в закрытые ПИФы собственники часто передают намеренно, чтобы не платить налоги. Для того, чтобы исключить такую схему, Минфин предложил сделать компанию, управляющая ЗПИФом, агентом, который будет платить налог на имущество за каждого пайщика. Расчет ставки налога пока обсуждается. Однако есть предложение брать налог по ставке, установленной в регионе, где находится ЗПИФ: со зданий он будет взиматься исходя из их балансовой стоимости, с земли – по кадастровой оценке.

На прошедшей неделе (11-14 мая) мировые фондовые рынки находились под влиянием событий, происходивших в Европе. Среди основных новостей, оказавших давление на индексы, стали сообщения о квартальных убытках компании Fannie Mae, о начале расследования в США теневых сделок ряда крупнейших банков, а также ожидание ужесточения условий кредитования в Китае. Позитивными новостями недели стали получение Грецией первого транша финансовой помощи в размере 5,5 млрд евро и план правительства Испании по резкому сокращению дефицита бюджета в течение ближайших двух лет. Несмотря на высокую волатильность рост фондового рынка России позволил управляющим компаниям показать позитивные результаты на рынке коллективных инвестиций.

В лидеры по итогам недели вышли бумаги металлургического, энергетического и телекоммуникационного секторов (отраслевые индексы ММВБ прибавили 8,12%, 7,80% и 6,43%), что нашло свое отражение в динамике отраслевых фондов, отмечает аналитик рынка ценных бумаг ЗАО «КапиталЪ Управление активами» Полина Гусева. Так, если в целом доходность фондов за неделю составила 1,8%, то для фондов акций энергетического сектора этот показатель превысил 3,4%, а для фондов акций металлургического и телекоммуникационного секторов – 2,7%.

В аутсайдерах оказались фонды акций топливной энергетики и потребительского сектора, потерявшие в среднем 1,14% и 0,88% соответственно. Фонды акций за истекшую неделю прибавили в среднем 2,28%, фонды смешанных инвестиций- 1,55%, фонды облигаций – 0,25%. При этом доля фондов, показавших положительную доходность, превысила 90% по всем вышеназванным категориям, подчеркнула П.Гусева.

По расчетам аналитика информационно-аналитического отдела УК «Трансфингруп» Вероники Равиной, на минувшей неделе впервые за последние 14 недель был зафиксирован отток капитала из фондов, специализирующиеся на инвестировании в акции РФ и стран СНГ, он составил 203 млн долл. Ситуация на российском рынке инструментов с фиксированной доходностью, несмотря на повышенную волатильность в течение недели, в итоге не изменилась. Стоимость паев облигационных ПИФов за неделю выросла в среднем на 0,25%. Ситуация с ликвидностью на российском денежном рынке оставалась стабильной, на что указывает рост среднедневного значения остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ (+13,5%) по сравнению с данными неделей ранее. Однодневная ставка MIACR колебалась от 2,42% до 2,78%.

Основными новостями, определяющими динамику индексов на мировых фондовых рынках в ближайшее время, будут по-прежнему события вокруг проблем европейских стран. Из основных макроэкономических параметров следует выделить данные об инфляции, состоянии рынков недвижимости и труда в США, полагает В.Равина.

Россияне инвестируют в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) по 16 евро на человека. Как отмечает портал Slon.ru, это самый низкий показатель среди всех стран Европы.

Россию по данному показателю обгоняет Болгария, где инвестиции в ПИФы составляют 23 евро на человека, Румыния (105 евро), и Турция (224 евро). Лидером среди европейских стран стала Франция, где вложения в паевые фонды превышают 22 тысячи евро на человека.

В России пайщиками фондов является только один процент трудоспособного населения. Для сравнения, в Германии этот показатель составляет 30 процентов, а в США – 40 процентов.

Участники рынка, опрошенные изданием, отмечают, что низкий уровень вложений россиян в ПИФы объясняется тем, что они в первую очередь выбирают для инвестиций финансовые инструменты с гарантированной доходностью.

В середине января стало известно, что вложения в ПИФы по итогам 2009 года принесли своим пайщикам от 37,25 до 237,25 процента реального дохода. В 2008 году ПИФы из-за негативного влияния финансового кризиса не принесли пайщикам дохода.

Кризис, по мнению большинства чиновников и экономистов, подходит к концу. Об этом говорит финансовая статистика в большинстве стран.

Риски «второй волны кризиса» становятся все более призрачными. Самое время задуматься о том, как выгодно разместить свои сбережения. Куда вложить деньги? Какой управляющей компании доверить свои кровные?

Во всех особенностях вложений в паевые инвестиционные фонды (ПИФы) разбиралась «Комсомолка».

ИТОГИ 2009 ГОДА

Кризис на российском фондовом рынке закончился еще в марте прошлого года. А по итогам всего 2009-го инвестиции в российский фондовый рынок в буквальном смысле этого слова озолотили вкладчиков.

Сбережения тех россиян, которые рискнули положить деньги в ПИФы в прошлом году, выросли в среднем на 109%, то есть более чем в два раза. А некоторые управляющие добились еще более впечатляющего результата – прирастив капитал своих клиентов в 3 – 4 раза (см. отчеты Национальной лиги управляющих на сайте http://www.nlu.ru/).

Почему так произошло?

- Рынок был, как выражаются инвесторы, перепродан. Акции стоили очень дешево, поэтому даже незначительный рост привел к взлету стоимости паев, – говорит Владимир Горбунов, независимый финансовый консультант. – Судите сами, акции Сбербанка упали со 120 рублей (максимальное значение до кризиса) до 14 рублей в марте прошлого года. То есть снизились почти в 10 раз всего за несколько месяцев.

Естественно, те, кто вложился в ценные бумаги этого банка тогда, сейчас получили прибыль в 500 – 600%. Эксперты объясняют, что во время кризиса осенью 2008 года и в начале 2009 года панические настроения привели к тому, что от акций хотели избавиться практически все инвесторы.

Поэтому стоимость подавляющего большинства ценных бумаг упала до минимума. Инвесторы стали активно перекладывать деньги в наличную валюту – доллары и евро. Помните, как стоимость этих мировых валют подскочила в начале прошлого года? Однако затем тенденция изменилась. – Поняв, что американская валюта тоже не может быть панацеей, инвесторы стали покупать подешевевшие акции и золото, – говорит Сергей Суверов, член индексного комитета биржи ММВБ. – Поэтому стоимость этих финансовых активов так резко и выросла.

ПРОГНОЗ НА 2010 ГОД

Как показывает история, после взлета всегда бывают падения. И наоборот. На этот год эксперты пока опасаются давать слишком оптимистичные прогнозы. – Пока большинство брокеров считают, что рынок может прибавить 15 – 20% за 2010 год, – говорит Сергей Суверов. – Но риски падения довольно высокие.

Наибольший интерес для инвестиций в 2010 году могут представлять ПИФы нефтегазовой и металлургической отраслей. Это связано с тем, что мировая экономика будет медленно, но верно восстанавливаться.

А это всегда приводит к тому, что повышается спрос на сырьевые товары: углеводороды и металлы. В пользу дальнейшего роста говорит еще и тот факт, что потенциал у российского фондового рынка довольно большой. Индекс ММВБ (он отражает среднее значение котировок акций 50 крупнейших российских компаний) сейчас едва достигает 1500 пунктов, хотя до кризиса доходил до 2500 пунктов.

- Российская экономика будет уверенно расти еще 10 – 20 лет, – считает Кирилл Тремасов, директор аналитического департамента Банка Москвы. – Все это время рынок акций будет оставаться самым надежным инструментом увеличения капитала. Тем не менее, как говорят управляющие некоторых фондов, сейчас многие пайщики решили забрать часть своих средств из ПИФов.

- Есть достаточная доля разумных инвесторов, которые заработали 100 – 150%, а теперь решили переложить свои сбережения в более надежные финансовые инструменты, – объясняет Владимир Горбунов. – Один из моих клиентов в прошлом году рискнул своими сбережениями, несмотря на висящую ипотеку. Теперь, заработав солидную сумму денег, планирует погасить этими деньгами свой жилищный кредит. На мой взгляд, это очень разумное решение. Инвесторы опасаются, что после слишком большого роста котировки акций могут упасть.

Страхи связаны с тем, что правительства большинства развитых стран будут сокращать объемы государственной помощи, которые они выделяли для борьбы с кризисом. А чем меньше свободных денег на мировом рынке – тем меньше стоимость ценных бумаг. При этом, если фондовый рынок начнет падать, паи ПИФов также подешевеют. Минус паевых фондов в том, что во время кризиса они не защищены от падений рынка, потому что могут переводить в наличную валюту или в банковские депозиты не больше 20% своих средств.

КАК ВЫБРАТЬ УК И ПИФ

Тем не менее небольшой частью денег все же стоит рискнуть, вложив ее в ПИФ. Но проблема в том, что в списке управляющих компаний, которые предлагают инвестиционные услуги, в том числе и ПИФы, несколько сотен наименований. Как из них выбрать ту, которая сможет заработать пайщику солидный доход, но и не будет слишком рисковать его деньгами?

- Лучше всего выбирать крупную управляющую компанию, – советует Владимир Горбунов. – Возможность получить приемлемый результат у них выше. Многие небольшие УК зачастую слишком рискуют и в итоге банкротятся после первых же кризисных явлений.

Кроме того, стоит в первую очередь обратить внимание на те компании, которые работают на фондовом рынке более 3 – 5 лет. В этом случае можно проследить, как они инвестировали деньги своих клиентов за все время работы. – Результаты ПИФов могут отличаться год от года, – поясняет Сергей Суверов.

- Поэтому, чтобы сделать правильный выбор, надо смотреть доходность не за один год, а за несколько лет. Кто показал лучший результат на протяжении нескольких лет, того и стоит выбирать. Если с управляющей компанией мы определились, то следующий путь – выбор того или иного фонда под ее управлением.

Какими критериями нужно пользоваться, чтобы надежно вложить свои сбережения? Эксперты считают, что надежнее всего для начинающих инвесторов вкладывать деньги в открытые индексные фонды.

У них есть несколько преимуществ. Во-первых, они растут вместе с индексом ММВБ, то есть в портфеле фонда есть акции всех крупнейших российских компаний, котирующихся на бирже. Во-вторых, комиссия за управления в индексных фондах, как правило, гораздо ниже, чем в обычных фондах акций или облигаций. И, в-третьих, как показывает статистика развитых стран, обычно лишь 2% управляющих за 5 лет могут обыграть индекс.

Советы:

Инвестируйте с умом!

Вкладывайте только те деньги, которые вам не понадобятся в ближайшие 3 года.

Не пытайтесь спекулировать: как показывает практика, наибольший доход приносят только долгосрочные инвестиции.

Инвестируйте деньги регулярно.

Размещайте деньги в различных финансовых инструментах.

На прошедшей неделе российский фондовый рынок продолжал расти умеренными темпами, в результате чего большинство паевых инвестиционных фондов показали положительную динамику.

По словам начальника аналитического отдела УК «КапиталЪ» Сергея Карыхалина, котировки паев фондов акций за минувшую неделю выросли в среднем на 1,21%, а большинство фондов показало положительную динамику. Среди лидеров находились акции банков и потребительского сектора, прибавившие по 3-5%. Неплохие результаты показали и фонды облигаций – рост в среднем составил 0,81% за неделю. Среди факторов, способствовавших повышению стоимости паев фондов облигаций, можно отметить инвестирование управляющими компаниями поступивших к ним средств пенсионных накоплений, прочные позиции рубля, а также общее оздоровление кредитного рынка. Если говорить о перспективах, то для фондов облигаций ключевым фактором в ближайшие недели будет динамика курса рубля, который является функцией от стоимости нефти. В свою очередь рынок акций чувствует себя неплохо и, по мнению многих экспертов, сохраняет потенциал роста. Однако настроения игроков очень изменчивы, а большинство инвесторов покупают акции в спекулятивных целях и готовы с ними легко расстаться, отметил специалист.

По мнению аналитика Национального рейтингового агентства Максима Васина, в отраслевой структуре рынка по-прежнему продолжается дифференциация по доходности. При этом особенность российского фондового рынка проявляется в полной мере: при подъеме цен на нефть растут акции потребительского и банковского секторов, а также металлургов. А цены на акции нефтегазовых компаний отстают от рынка, что, видимо, обусловлено особенностями налогообложения отрасли. За прошедшую неделю индекс РТС прибавил 1,6%, при этом металлургия и банки были в авангарде роста, повысившись на 2% и 3% соответственно. Индекс «РТС-Нефть и газ», напротив, отставал от рынка (-0,8%). «При этом все отраслевые фонды показали одинаковую динамику, прибавив от 1% до 2%. Пожалуй, хуже других смотрелись ПИФы, ориентированные на акции потребительского сектора (+0,83%). Лучший результат показали фонды металлургии и машиностроения (+2,87%) и, как ни странно, фонды нефтегазового сектора, которые значительно обогнали за неделю соответствующий индекс РТС», – говорит М.Васин.

В свою очередь аналитик информационно-аналитического отдела УК «Трансфингруп» Вероника Равина указывает, что по итогам недели инвестиционные фонды акций показали сильные результаты, увеличив стоимость пая в среднем на 1,20%. В отраслевом разрезе на рынке коллективных инвестиций лидерами оказались фонды финансового сектора, что во многом объясняется повышенной чувствительностью котировок бумаг представителей сектора к новостному фону. Лучше рынка по итогам недели выглядели ПИФы, специализирующиеся на инвестициях в бумаги компаний потребительского и топливного секторов. Остальные инвестиционные фонды показали результаты хуже рынка, однако в среднем также обеспечили рост стоимости паев. Облигационные фонды по итогам прошедшей недели показали сравнимую доходность: среднее увеличение стоимости паев составило 0,86%. Положительные результаты были достигнуты управляющими компаниями на фоне подъема российского рынка инструментов с фиксированной доходностью, добавила В.Равина.

Департамент аналитической информации РБК

16 ноября, 2007 Национальное Рейтинговое Агентство” повысило индивидуальный рейтинг надежности управляющей компании ООО “Управляющая компания “Райффайзен Капитал” на уровне “АА” – очень высокая степень надежности, второй уровень.

Аналитики начали публиковать прогнозы на 2008 год. В среднем оценки роста колеблются от 15 до 25%. Таким образом, комиссии фондов опять могут сьесть значительную долю прироста. Рекомендую подумать об индексном инвестировании.

Минувшая неделя охарактеризовалась обширной коррекцией рынка. Наиболее сильно пострадала металлургия и нефтянка. Без потерь пока идут телекомы на ожиданиях хороших отчетностей.